近日中国银行推出的面向个人投资者的个人黄金期权业务，为投资者提供了对冲黄金价格下跌的工具。
事实上中行于
2007年年初在浙江、福建厦门等地已经推出了黄金期权产品。而这次只是该业务更大范围的展开。期权本身产生的目的本来是用于规避持有或者未来收入黄金面
临的黄金价格风险，但是也逐渐成为一种投资产品。不同于黄金实物投资，实物期权可以通过较小的投资来获取较大的收益，从而达到以小博大的投资效应。
业内人士认为，当前国际通胀局势严峻，黄金在抵御通胀中的作用也日益显现。目前黄金价格已经处于历史高点，如果通胀仍然不能好转，黄金价格继续走高的可
能性非常大。然而随着当前各国经济形势不明，外汇市场尤其是美元的走势对黄金价格的走势形成了较大的影响。而且历史数据也充分表明了美元走势和黄金价格的
负相关关系，即坚挺的美元一般伴随着稳定的黄金价格，而持续贬值的美元必然引起黄金价格的暴涨。而当前黄金价格的暴涨暴跌与美元在外汇市场的表现也息息相
关。
黄金期权可以有两种目的完全不同的投资方法。一种是它的本来目的即套期保值：对于黄金的持有者而言，为了避免黄金价格快速下跌带
来的风险可以购买卖出期权来相对锁定持有黄金的收益来度过一段时间（视期权期限而定）；另一种就是完全的投机：投机者根据自己的分析判断以较小的资金来博
取较大的收益。
对于该类产品的风险，业内人士也提出了自己的看法。由于黄金期权对于购买者来说是一种权利，因此损失最大也就是期权费。但是相对于50盎司的交易起点，1个月的期权每盎司也要20-30美元的期权费，综合来看最小单也需要将近1000美元左右的资金。
据笔者调查，目前中行推出的产品分为A、B、C三款。A类为平价期权，即买入价和卖出价均为当前市场价格；B款为价内权证（相对买权），即执行价比当前
价格稍低，因此这类买入期权（价内）的价格稍高，而卖出期权（价外）的价格稍低；C款为价外权证（相对买权），即执行价比当前市价稍高，因此买权的价格稍
低（价外）而卖权的价格（价内）稍高。对于看涨未来黄金价格的投资者可以买入三类买权的一种或几种，当然买入哪一种会与期权的期限以及投资者的判断有关。
（责任编辑：马贵军 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
欢迎进入银率社区参与互动讨论
