黄金ETF--可以取现的纸黄金

　　随着国际通胀形势的愈演愈烈，黄金市场也正面临着前所未有的发展机遇。除了现货黄金市场以外，很多国家和地区均推出了期货黄金交易、黄金期权等黄金衍生品交易。在近期举办的"第五届上海衍生品市场论坛"上，一位参会人士就将众人的注意力吸引到了黄金ＥＴＦ上。

　　所谓黄金ＥＴＦ就是一种黄金衍生品，其基础资产仍然为黄金。其产生过程是有实力的黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，然后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给投资者，在基金的存续期间，投资者可以自由赎回。

　 　国际第一只黄金ＥＴＦ于２００３年在悉尼上市，在随后一年里有３只黄金ＥＴＦ相继成立。截止目前，全世界有黄金ＥＴＦ１０只左右，而且规模有加速扩张的 态势。其中以纽交所的Street Tracks Gold Trust Funds，其实物黄金资产占据所有ＥＴＦ中份额的７０％。

　　业内人士表示，黄金ＥＴＦ的推出会对黄金市场产生较大的影响，主要表现在以下几个方面：

　　首先，黄金ＥＴＦ会对当前的纸黄金交易形成一定的冲击。由于黄金ＥＴＦ只有少量的管理费用存在，而且交易中以净值来计，所以就避免了实物黄金的存储费用问题。另外像指数基金一样，它不涉及管理等相关费用，只有少量的交易费用，从而降低了持仓的成本。

　　其次，它会起到一定的价格发现的功能。从历史数据可以明显的观察到现货黄金和黄金ＥＴＦ在持仓量上的正相关性。黄金ＥＴＦ和现货黄金的价格走势可以起到相互影响相互参考的作用。

　 　当前国际通胀形势仍然没有消退的迹象，黄金价格依然在历史高位徘徊。国内通胀形势依然严峻，因而业内人士普遍预计投资者规避通胀风险会引发大量的黄金需 求，而且中国作为世界上第一大黄金生产国、第二大黄金消费国，国内的黄金ＥＴＦ发展潜力巨大世界金融机构对中国的黄金基金市场垂涎已久。另外有消息说，目 前已经有机构开展该类产品的交易准备。我们衷心期待该产品的上市，这也是国内金融市场完善的必然。
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