通胀利差短期将继续困扰美元

　　上周五是美国独立日，因此外汇市场因此休市一天。这也使得外汇市场交投比较清淡，市场观望情绪不减。

　　该日德国公布了５月份季调后制造业订单月率下降０.９％，预期为上升０.７％。分析人士认为，欧元区最大的经济体扩张速度的放缓表明欧洲整体经济情况仍然不乐观，从而加重了欧元区经济增长放缓的担忧。但是短期欧元受到较大的息差支撑仍然相对强势。

　 　有市场评论认为，尽管欧洲央行已经采取升息措施，但是市场上多空双方对后市的看法依然分歧明显。甚至在大的金融机构例如瑞银、法国巴黎银行以及东方汇理 银行之间都出现截然不同的观点。瑞银集团对欧元未来的走势显得比较乐观，他们在分析报告中提出当前美国经济状况比较糟糕，美联储是否采取强硬的政策立场仍 需观察；欧洲央行也没有排除任何可能性，所以他们预计欧元／美元近期将接近或者高于当前的水平。而东方汇理则预计，欧洲央行将在１０月份再次升息２５基 点，届时欧洲经济形势的恶化将会拖累欧元走低，欧元会受困经济增长放缓而走低。

　　另外美国经济周期研究所在上周公布了６月２７日当周领先指标则从前周修正后的１３１.６降至１３１.２，这表明衰退已经是美国经济当前最终要的难题。

　 　美国经济周期研究所在上周公布的6月27日当周领先指标则从前周修正后的131.6降至131.2，表明衰退已是美国经济目前所面临的最严重的问题。尽 管上周美元表现让人眼前一亮，但是市场普遍认为美元走强另有原因。原因在于近期美国公布的一系列数据并没有出现好转的迹象，原油价格继续走高、欧美利差随 着欧元升息继续扩大。而油价的持续走高将在很大程度上加重美国经济陷入衰退的可能性。所以美国经济面临着真正的“滞涨”困扰。

　　整体来看，美元重回震荡区间，波动明显加剧，应关注近期是否有相关消息的刺激而形成有效突破。
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