近期，股市迟迟难以企稳，很多投资者已经开始谋划如何经营手上的资金了。其中债券和银行理财产品等稳健投资方式成为大家热捧的投资方式。
从１０日公布的宏观经济数据来看，ＣＰＩ继续走低至５％以下，但是ＰＰＩ依然出现令人吃惊的涨幅１０.１％。ＣＰＩ的走低虽然让大家长舒了一口气，但是
ＰＰＩ对ＣＰＩ的传导作用却也是不容忽视的。根据经验数据看，ＰＰＩ的表现一般比ＣＰＩ提前一段时间表现出来，所以今后一段时间内ＣＰＩ走高的压力仍然比
较大。而这也就是政策部门迟迟不轻易放松紧缩政策的原因所在。
紧缩政策的效果已经初步显现，食品价格的上涨已经有所缓和。但是负面的
效应也正在显现，比如中小企业资金的匮乏，房地产企业资金链已经出现脆弱迹象。紧缩的政策很可能会使经济增长的步伐放慢，这也是当前股市迟迟难以止跌的另
外一层原因，金融市场的融资功能正在受到削弱。
在过去近一年的时间里，股民、基民都深刻体会了风险的威力，在市场每况愈下的局面下，大家正在积极寻找新的投资方式。而债券和银行理财正是大家比较关注的两个方向。我们来逐一分析。
银行理财产品
银率网８月份的理财产品分析报告显示，在过去的一个月中１年以内的理财产品占据了发行总产品数量的９０％以上。这也说明目前银行理财产品已经成为短期资
金的一个重要去处，这其中就有相当大的一部分来自股市流出的资金。从产品的品种来看，信托类、票据类产品占据了发行产品数量的７５％以上，这表明目前的资
金更多的是在寻求稳健。
建议：首先规划产品期限，信托类产品的收益相对来说风险较小，而且当前资金比较匮乏，所以收益也不差；票据类
产品风险虽然更小，但是收益太低，所以不太适合６个月甚至更长时间的投资；投资挂钩型的理财产品一定要谨慎，根据期限对标的资产作出合理的判断，然后再决
定是否投资，因为有些产品的期限和走势的匹配度实在太差，比如短期来看石油可能走低，但是如果你投资的产品期限在１年以上，而且是看空的，那么随着时间的
推移，市场状况可能会发生翻天覆地的变化，最终零收益甚至巨亏的可能性都存在。
债券
债券投资可以说是熊市阶段投资者的新宠了。以往市场高涨的时候相信不会有人关注市场上还有债券这种产品。时过境迁，市场风云突变也让投资者认识到了风险
的残酷。股市退出的资金也不得不另寻他路，而债券、债券基金则成为近期市场关注的焦点。而且近期关注由于股市的低迷，上市公司再融资绝大部分也是通过债券
形势进行的，因此当前债券投资已经出现了供销两旺的局面。
建议：当前经济环境有所改变，信用债券风险也在逐渐放大。因此投资者购买债
券时应该积极关注一下公司的实力和发展前景。尤其是一些当前紧缩环境下处境艰难的公司，比如房地产行业等。另外，虽然目前ＣＰＩ明显走低，但是高企的
ＰＰＩ难以令市场放心，如果今后几个月ＣＰＩ再度走高不会让大家感到意外，所以紧缩的政策短期将难以改变。这就要求投资者选择债券的时候应该注重期限的搭
配来降低利率风险。
（责任编辑：马贵军 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
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