央行15日对外宣布了两项货币政策的调整措施，一是决定16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点；二是决定25日起，下调中小
金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对汶川地震重灾区金融机构存款准备金率下调2个百分点。分析人士预计此次贷款利率和存款准备金率的下调可以向经济
中输送３０００亿元的资金。
两率的调降对经济领域的影响要从不同的角度来考虑，首先有利于中小企业解决目前的资金困难。由于中小金融
机构的区域特性，调降“两率”提高了银行可提供的贷款数量，另外利率的下调则降低了企业贷款的成本，有利于中小企业的成长。鉴于目前ＰＰＩ仍然高企，
ＣＰＩ上升压力大的问题，降低中小企业的经营成本也是从这方面推动经济的良性发展。
其次，对中小金融机构的中性和对六大行的利空。笔
者认为，调降贷款利率无疑缩小了银行赖以生存的存贷利差，因此从短期来看是利空，但是对中小金融机构来说同时调降了存款准备金率，可贷资金增加，两者相
抵，因此对中小金融机构的影响有限。但是对六大行来说，无疑利息差的缩小减少了银行的利润空间，形成利空无疑，近期银行股的暴跌除了国际因素影响外，笔者
认为该利空因素同样起到了很大的作用。而且这两天市场的走势（上证指数两天暴跌１５０点）也证明了“政策利好股市”谬论的不堪一击。
而且，大型金融机构在国内Ａ股的权重占据的重要地位以及国际环境的“配合”使得这项利空演绎比较剧烈，也使上证Ａ股指数下破２０００点变得易如反掌。
再次，贷款基准利率的下调同样减轻了广大贷款者的还贷压力。调低利率同样会降低房地产企业的利息成本，有利于房地产行业更快的走出目前价格竞争的困境。
但是对于“刺激楼市”的说法则显得比较勉强，因为历史经验表明，很少人会在楼市出现困境的时候急着去买房。而且从调息的结构来看，对6个月的贷款利率下调
幅度最大，而对于3年以上的贷款调整幅度仅为0.09%，影响微乎其微，所以此次调息对中小企业的意义远大于对个人贷款的意义。
（责任编辑：马贵军 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
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