老师您好！我想尝试购买指数基金，请问指数基金被动投资是什么意思？与股票型基金在投资内容上有什么区别？
江赛春：指数型基金是采取指数化的投资方式，试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资基金产品。指数基金与股
票型基金在投资内容上都是以国内权益市场的股票投资为主，但两者间的差别也是显尔易见的。依据契约规定指数基金只能投资股票且必须保持较高的持仓比例，不
能随便进行调整，而股票基金则可以配置一定比例的固定收益工具，在仓位的调整及持股结构的调整上也较为灵活。在遍地
黄金的行情中，指数基金收益能力较为
强，而在弱市调整阶段则属于"重灾区"。指数基金高风险的投资特点使之在弱市调整阶段并不适合于重仓持有。考虑到明年资本市场的不确定性，指数基金配置比
例过高仍然风险偏大。从长期投资的角度讲，挑选优质指数基金作为灵活配置是可行的。
老师你好，我现在想买只基金，华夏回报和宝康消费之间选哪只更好？
江赛春：从这两只基金的历史业绩及在弱市中的表现来看，华夏回报要好一些。华夏系的基金在今年的弱市环境中整体表现较好，该系基金风险意识性超前，投资策
略随市转变灵活，投资思路清晰，在弱市中体现出较强的生存能力。相比之下宝康消费无论是在策略选择还是相关的调整上都显得有些落后。但是华夏回报较大的规
模也不利于后期的调整，势必会对基金的投资产生影响。
老师您好:我重仓交银施罗德增利,广发强债,嘉实短债,现在看还有坚持下去的必要吗请问需要调整吗？如何调整？盈利要落袋为安吗？谢谢
江赛春：虽然
债券市场近期涨幅过大暗含调整压力，但从中期趋势看，债市的投资前景仍优于股市。债券类基金仍然是基金投资者用以保护投资，稳定收益预期的基
本投资品种。如果较为担忧后期的市场走势可以适当减持．
老师，我一直重仓嘉实稳健，您觉得这只基金怎么样？目前有没有逢高转换的必要？如果转换的话，转换成嘉实旗下那个基金好？请赐教。谢谢
江赛春：嘉实系基金在牛市行情下有着较好的业绩表现，但在弱市行情中却表现较为靠后，基金的策略选择和调整上都明显落后于其他投资能力较为突出的基金品
种．基于目前的市场环境以及该基金的业绩表现，建议另选它基．
江老师好！现在能否投资债基？有人说债基已到6000点，风险加大;企业债配置多的债基风险大。我想买债基现在是否合适？交银稳健C,广发强债，国泰金龙
C,中信双利，哪只更稳健，风险小，收益高。请老师推荐。谢谢
江赛春：经过前期的上涨后债券市场存在一定的调整压力，但从长期环境来看债券市场的发展空间较为宽松，还存在进一步上涨的可能性，对于投资者来说低风险的
债券基金仍然是值得选择的，债券基金中可以分为纯债基金，一级债基，二级债基．纯债基金的风险性最小，而二级债基风险性相对要高一些．交银稳健＼中信双利
表现较好，可以适当考虑．
老师您好：添富优势和易方达策略成长,长期持有,展望长远后市发展潜力，你更看好哪一支？
江赛春：添富优势和易方达策略成长这两只基金在今年的弱市调整行情中都没有突出的表现，择时与选股能力较为一般．从目前的市场环境来看偏股基金的未来发展
并不乐观，所以建议投资者谨慎选择为好．
江老师好，我一直重仓嘉实稳健，您觉得这只基金怎么样？目前有没有逢高转换的必要？如果转换的话，转换成嘉实旗下那个基金好？请赐教。谢谢
江赛春：嘉实系基金在牛市行情下有着较好的业绩表现，但在弱市行情中却表现较为靠后，基金的策略选择和调整上都明显落后于其他投资能力较为突出的基金品
种．基于目前的市场环境以及该基金的业绩表现，建议另选它基．
老师好!我现在仓位60%,有南方高增,富国天瑞,广发大盘,宝康消费,现跌了65%-50%,怎么办呀?
江赛春：这几只基金总体来看都没有表现出一定的抗跌性,而未来市场反转的前景并不乐观.如果可以承受一定的业绩压力可以转换为债券基金,但风险承受能力有
限则可以等待市场有所好转,略有反弹后减持.
老师好：不知还是否会再有反弹行情,我想调整基金，是否现在能开始逢高赎回一些不看好的弱基，还是等让反弹高度能不能再到2000点上方再赎回？华商领
先、广发聚丰（定投一年半了，是后端收费），这二支老师哪一支最不看好它，要先赎回？谢谢！
江赛春：目前决定偏股基金配置的大趋势就是，即使股市已经触底，短期内也不会有趋势性转折。决定股市运行趋势的关键性因素都没有发生改变。在这样的投资环
境下，对于风险承受能力中低的投资者而言，偏股基金的投资前景仍未明朗.所以对于已经亏损的基金来说现在赎回还是需要有一定的心理承受能力的.这两只基金
中广发聚丰的表现相对弱些,投资上存在一定的失误,可以考虑转换为其它品种.
老师好，富国天利06、07年涨幅相当不错，而08年虽然是零收益，但作为长期配置的品种也还不错。另外交银增利近期涨幅过大，想换成嘉实多元收益B，老
师以为如何？
江赛春：富国天利近两年整体业绩排名较优，今年以来相对均衡的资产配置结构一定程度上限制了基金在债券牛市的收益。基金偏向于求稳的策略不利于提高收益。
对于新基金交银增利和嘉实多元，建议还是不转换的为好，交银增利在资产配置结构和投资能力上还是较为优秀的，如果您是为了降低风险，可以采取赎回载投资的
方式。（内容来自德圣基金研究中心）
注：文中内容为分析师建议，仅供参考。
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