近期多只债券的密集发行令人眼花缭乱，但这么多债券的利率却千差万别，悬殊很大，不少债市新手会感到困惑，为什么有的
债券利率低至1％－2%，而有的
却高达6％甚至更高呢？要想了解其中的原因，就要清楚影响债券利率的几大因素。
影响债券利率水平最重要的因素就是发行市场的利率水平。由于市场自动选择的原因，市场利率较高时，债券的票面利率也会随之水涨船高，否则发行工作就会
受阻，要折价发行，间接提高收益率。反之，如果市场利率较低，发行人通常会把债券的票面利率定得较低，以节省借贷成本。在我国，借贷市场利率水平通常用上
海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）表示，一般情况下，
公司债的利率都是Ｓｈｉｂｏｒ基准利率加上基本利差。
其次，债券的利率还受到债券发行人的资信，即其
信用水平的影响。出于风险和收益对等的原则，信用等级高的债券，由于投资者承受的风险相对较小，债券的
票面利率就较低，反之则较高。
再次，债券期限也是影响其利率的重要因素。一般情况下，为了补充其流动性风险，期限较长的债券的票面利率会高于期限较短的债券。
最后，债券的附加条款也会影响债券的利率。如果发行人在发行债券时给出了条件较好的附加条款，如回售条款、修正转股价条款等，如果这种条款相对来说有
利于投资者，其债券票面利率会相对其他债券低；反之如果该条款对发行人有利，利率会比其他债券高一些。
（责任编辑：马贵军 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
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