利率是固定收益证券的主要风险，特别是
债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票率风险两部分组成。当市场利率提高时，以往发行又尚未
到期的债券利率相对偏低，此时投资者若继续持有债券，在
利息上要受损失；若将债券出售，又必须在价格上做出让步，要受损失。可见，此时投资者无法回避利率
变动对债券价格和收益的影响，而且这种影响与债券本身无关。
利率风险是政府债券的主要风险。债券依发行主体不同可分为政府债券、金融债券、
公司债券、企业债券等等，对公司债券和企业债券来说，除了利率风险以
外，重要的还有
信用风险和购买力风险。政府债券没有信用问题和偿债的财务困难，它面临的主要风险是利率风险和购买力风险。
利率对长期债券的影响大于短期债券。在利率水平变动幅度相同的情况下，长期债券价格变动幅度大于短期债券，因此长期债券的利率风险大于短期债券。
普通股和优先股也会受到利率风险的影响。股票价格对利率变动是及其敏感的，当利率变动时，股票价格会迅速发生反向变动，其中优先股因其股息率固定受到
利率风险影响最大。
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