央行在２６日晚些时候公布了降息１０８个基点的降息决定，降息幅度之大另人震惊，分析人士表示，这充分表明了政府对保障经济增长速度的决心。此次降息
将释放巨大的流动性，大幅降低企业财务负担。一些杠杆较高的行业例如房地产、钢铁、水泥等行业将会大大受益。这无疑对资本市场尤其是
债券市场是一大利好。
对此多家
基金公司的分析人士表达了自己的观点：
中信基金：债券市场或出现分化
中信基金认为，前期债券市场的暴涨透支了部分降息空间，但是这次大幅降息将这部分透支填平，而且近期
国债指数经历８连阴的调整之后基本到位，在未来降
息预期的推动下，债券市场仍然有望继续走强。
同时他们还认为，在上一阶段的井喷行情中，债券收益率下行幅度差异大，分化开始显现。国债收益率加速下行，而企业债券的收益也因为
信用风险的不同而出
现明显的差异。这说明市场对企业信用风险的担忧开始加大。
上投摩根：利好高负债率行业
上投摩根分析人士认为，此次降息是存
贷款利率同步调整，但是１年以上利率调整大于１年以下，从当前的
存款结构来看，银行活期存款占比较大，因此对银行
的息差收益影响偏负面；与此同时，他们还提到利率降低对银行控制坏账有好处，因此可以提升银行的资产质量。对于其他行业，例如房地产、航空以及制造业而
言，有利于降低这类行业的财务成本。对于债市，无疑是一次重大利好。
交银施罗德：降息政策有抑制定期存款倾向
交银施罗德分析人士认为，当前债券市场反映出的降息幅度为１５０基点左右，而此轮降息周期中四次降息的累计幅度为１６２基点，降息幅度基本与预期一
致。另外此次降息整体上是对称降息，但是分期限看并不对称，这表达出央行抑制银行存款定期趋势的倾向。
他们还认为，管理层大力挽救经济的态度已经非常明确，投资者的预期有望增强，有利于投资者对股市恢复信心。建议投资者关注一些低风险产品，比如保本基
金，这样可以帮助投资者抱住本金的基础上还可以把握股市上好的投资机会。
国泰基金：此次降息对银行业影响中性偏负面
央行此次大幅降息凸显了中国政府为保证经济增长，应对国际
金融危机的决心。同时也反映出当前经济下滑问题的严重性和迫切性，未来货币政策和财政政策依
然可期。他们预计至２００９年底，央行还可能累计降息１００到２００个基点。
从市场层面来看，政策的效果对经济起作用需要一个积累效应，政策措施传递到经济领域也需要一定的时间。但是这次政策调整对证券市场将是一个有力的推动。房
地产企业将会得到有力提振。但是对于银行业可能会有“中性偏负”的影响。
华商基金：房地产业可能提前见底
华商基金相关分析人士认为，此次降息幅度之大、范围之广实属罕见，可能会对宏观经济产生重大影响，这体现出了政府对“保增长”的决心和信心。
据他们测算，此次降息将为企业和居民在２００９年降低３５００亿元的财务费用。房地产行业成为此次调息收益的“大户”，１个百分点的降息可以使还款人
的负担降低５％－１０％，受此影响，房地产行业可能提前见底。
（责任编辑：马贵军 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
欢迎进入银率社区参与互动讨论
