IPO征求意见稿今日截止，市场预期IPO真正重启就在近期 2009年5月22日，证监会发布关于《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见的通知，标志着IPO大门即将正式又一次重启。从去年9月17日的博云新材过会后，A股市场便开始了至今长达近10个月的IPO真空期。今天是证监会向社会公开征求意见的最后一天，机构普遍预期新股发行重启就在一至两个月内。
打新股产品：收益率将受新规影响，之前高收益难重现 对于打新股
理财产品而言，IPO的重启又是一次重要的机遇。从08年10月最后一只打新产品发行以来，各
商业银行已经有近8个月没有发行打新产品了，之前成立的打新产品。最近随着股市的回暖，一些商业银行已经推出了混合型产品，投资策略中将其募集资金的一部分用于新股申购。【银率】网分析师认为，随着证监会改革IPO发行及审批制度的实施，打新股产品的收益率会受到很大影响。
《征求意见稿》中，证监会主要提到了四点措施，其中的二、三条对持有大量资金的
机构投资者进行限制。《意见稿》指出：“（二）优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下
报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。（三）对网上单个申购账户设定上限。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。”这两点新规若实施成功，中小投资者打新股的中签率将有明显提高，此前，资金量庞大的投资者相比于散户有明显优势，不仅可以同时参加网上、网下申购，资金量的优势也使得其中签几率大大优于中小投资者。新规定首先限制了申购的渠道，网上网下只可二选一，此外账户规模受到控制，实质上是实行了一个更为公平的打新股制度，中小投资者的利益得到了
保障。
游戏规则改变后，打新股之前的资金优势将明显减弱，单个网上申购账户将设定上限不超过网上发行股数的千分之一，这样其中签资金相比以前会降低，因此其获得新股发行溢价的资金量受到了很大限制。之前08年理财产品高收益榜接近90%为打新股产品的现象难以重现。07年牛市时成立的众多打新股产品在20%至30%，甚至最高至44%的实际
年化收益率在新规实施后将很难被超越。
如果
理财计划选择参与网下申购，其配售的股票有一定的锁定期限，
流动性受到限制。有统计数据表明2008年网下申购新股曾达到45%的负溢价。锁定期内的
市场风险使得打新产品的综合
风险加大了。但决定打新股产品收益率的依然是新股发行后的市场表现，从历史来看，7次重启IPO中有四次预示着牛市大波段的开启。【银率】网分析师提示投资者在购买打新股产品时不可过于乐观，首先要注意产品的保本条款，多数打新股产品是非保本产品，其次要格外注意打新股产品的投资策略，激进的投资策略伴随的市场风险较大，购买打新股产品的
资产比例不宜过多。
（责任编辑：赵瑞昆 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
