公募基金通过专户一对多开发潜在高端客户的同时，私募基金也开始通过和银行合作，通过合作推出结构化信托产品或发行类保本的结构化
私募基金新品，涉足
该
市场。
事实上，一些私募基金早在2007年9月就有和银行的合作意向，希望能与
公募基金一样，担任产品的投资顾问。但银行担忧私募基金运作不规范，拒绝了私
募的合作要求，只愿意代销私募发行的产品。
经过2007大牛市和2008年大熊市之后的投资界，以江晖和田荣华等为首的一批私募基金经理用业绩证明了其管理能力，银行客户也开始对私募产品产生
兴趣，对产品收益的要求，也主要表现为追求稳健，希望预计年
收益率为每年5%至10%。
在和银行合作之前，私募基金一般通过券商营业部发行产品，券商收取1%的销售费用，同时获得该产品的交易佣金。在多家私募基金大幅扩张募资后，证券市
场的营业部的目标客户被充分挖掘，而银行由于销售渠道多，客户资源丰富，私募要拓展发行渠道，需要依靠银行。
工商银行正处在开发阶段的私募基金“基金宝”的操作模式就是将产品交给几家私募基金共同管理，并根据业绩动态调整分配比例。招商银行北京分行与私募基
金经理吕俊掌舵的从容投资
公司发行的
中信信托-从容稳健1期信托产品在四五天时间里，发行3亿多元。二者的合作，昭示着经过近两年的努力，私募基金终于走
进银行的销售体系。
对银行而言，愿意和私募合作的原因是客户需求和利益机制。银行为了留住收益要求在5%到10%间的高端客户的投资需求，不得不尽可能开发一些产品来满
足客户需求。
同时，私募与银行的合作模式不仅可以使银行获得销售费用，还能分得业绩提成。银行与公募基金合作时，银行收取1%的代销费用，0.25%的
托管费，对
净值超过1.05%的部分提取20%的业绩报酬部分，投资顾问占12%，银行和信托各得2%。
银行与私募基金合作所获得的收益也基本类似。以中信信托-从容稳健1期产品为例，
招行收取一年0.25%的保管费，0.4%代销费和0.1%财务顾问
费，从容收取固
定投资管理费0.75%，中信信托公司收取0.5%管理费。对可以提取20%的业绩报酬，从容投资享有15%，中信信托和招行各享有3%和
2%。以深国投平台开发的信托产品，私募享有提取20%业绩报酬，但其中的3%归深国投，17%归私募。
银行与私募和公募合作的区别在于，公募与银行合作的产品普遍是
开放式产品，即公募基金只担任产品的投资顾问，不会将自有资金投入到产品中来运作，由客
户自行承担投资
风险。私募与银行合作的结构化产品，则要求私募基金拿出一笔资金来加入产品运作，暗含着隐性保本的要求。
（责任编辑：马贵军 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
