近日，银监会向各
商业银行下发《关于进一步规范商业银行
个人理财业务投资有关问题的通知（征求意见稿）》，为了规范银行
理财产品，使其回归“稳健”本
质，对商业
银行理财资金的投向做出严格限制。
此份意见稿规定，银行理财资金不得直接投资中国A股
市场的股票和
基金，严禁直接或间接投资于未
上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份，以及将
部分表外
风险直接纳入表内监管等多方面内容。
银监会在此时出台此份通知意见稿，首先是源于目前银行
理财产品市场的相对混乱状态。相比于
公募基金的透明度和投资规范，投资于
资本市场的
银行理财产品
则明显不如。从监管角度而言，银监会称此规定的出台，是基于
金融海啸后趋势性的通盘考虑。
从银行理财产品涉入股票和基金等投资标的开始，在牛市阶段，此类产品因具有20%的业绩报酬制度引发市场追捧，导致大量发行。在牛转熊阶段，银行理财
产品就不断发生零收益和负收益案例。
2008年56家商业银行共发行银行理财产品
4456款，产品的最高和最低
到期收益率分别为30%和负45.92%，均属于股票类产品，在28款人民币零收益或负收益产品中，挂钩股票的有19款，占
比将近70%。2009年前四个月，就有90款到期的银行理财产品遭遇零或负收益。
更有甚者，近期，在国内炒得沸沸扬扬的境外机构在境内销售挂钩型理财产品导致有些国内富裕阶层的投资者出现较大亏损状态的案例，也是源于境外银行所销
售的产品均挂钩国外股市或基金及汇市，也给如何规范国内理财市场敲响了警钟。
对银行来说，银监会此次规定缩减银行理财产品的投资范围，可以使得银行专注于其具有核心竞争力的
债券和
贷款领域。凭借长期的专业沉淀和积累，和这一领
域与
资本市场的紧密相关性，银行在开发和销售信贷类理财产品方面，将更有优势。而且，2009年至今，银行共发售理财产品2451款，投资于股票的理财产
品仅75款。
同时，建设围绕信贷为主的前中后台操作系统，将业务资源核心放在基金销售或者其他券商的
投资理财产品上，更有利于银行在整体管理和专业服务上提升服务
效果和业绩。
（责任编辑：马贵军 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
