6月29日是三金药业网下发行的缴款日和网上发行的申购日。在接下来的几个工作日内，在完成网下和网上申购资金验资，公布网下配售结果以及网上摇号抽
签结果后，
IPO重启后的第一单就将顺利结束。
目前，
市场对这第一单的关注焦点集中在三金药业的定价上。作为市场化定价的一个尝试和开始，三金药业定价成功与否不仅对后续新股的申购发行将产生较大
的影响，也将影响到承销商等中介机构的
利润。破发是所有人都不愿意看到的。
6月24日是三金药业的初步询价阶段，经过和主承销商招商证券协商后，三金药业的发行价格为每股19.80元，按照发行前总股本计算，市盈率是
29.55倍，按照发行后总股本计算，市盈率达到32.89倍。
承销商招商证券表示，最终价格是按照询价对象
报价的高低及对应的申购量进行累计统计分析后，综合考虑发行人基本面情况，可比
公司估值水平和发行人对价
格的合理预期等因素确定的。
在询价之前，长江证券的研究报告认为其合理价位为18至20元，招商证券所提供的投资价值研究报告中的询价参考区间为17至21元。最终发行价处于建
议价格区间的偏上区域。
从申购和认购情况看，市场还是非常认可该价格的。共有168家询价对象管理的649家配售对象参与初步询价报价，总体超额认购倍数为476倍，最后确
认的发行价格对应的超额认购倍数为165倍，有82家询价对象管理的278家配售对象参与了网下申购缴款。
由于三金药业发行价格高于市场预期，有机构分析后认为，按此价格
上市后，二级市场理性收益空间已经较小。但是作为IPO重启后的第一单，加之公司流通
盘较小，因此，不排除公司会受到市场追捧，面临“逢新必炒”。但对于需要锁定3个月才可流通的
机构投资者而言，最终的收益空间缺乏想象力。
不过，多数业内人士指出，三金药业19.80元的发行价高出多数配售对象预期，高市盈率和目前的市场状况下，首日溢价空间有限。有分析师预计，桂林三
金上市首日很可能呈现出高开低走，即开盘价以25元至28元的价格高开，但最终收盘仅会略高于发行价。对于上市首日即卖出的“打新”投资者来讲，会有一定
收益，但继续爆炒的可能性不大。
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