一、基金发行与人事变动
第二批QDII基金或将陆续“出海”
据【银率】网统计，12月份开始募集的
新基金有8支，全部为
股票型基金，其中包括1支
ETF基金和1支ETF联接基金在内的4支
指数型基金，以及1支
QDII基金。
月内开始发行的
易方达亚洲精选基金，也是
公募QDII基金发行暂停15个月之后重启的第一支公募QDII基金。实际上，易方达亚洲精选基金于2008
年8月就已经获批，但由于一直未能获得国家
外汇管理局批准的境外
证券投资额度，迟迟未能展开募集。10月份易方达
基金公司获得10亿
美元境外证券投资额度
后，易方达亚洲精选基金也最终开始募集。此次国家外汇管理局重启外汇额度审批之后，除易方达基金
公司外，
招商基金、
博时基金、汇添富基金、
广发基金、长盛
基金、鹏华基金公司也陆续获得境外证券投资额度，国内第二批QDII基金或将陆续“出海”。
月度募集资金额创年内新高，发行冷热不均
据【银率】网统计，12月公告成立的基金有21支，共募集资金744.20亿元，较11月份的220.27亿元有大幅上升。
月内成立的易方达
深100ETF联接基金和华夏盛世精选基金，分别募集资金189.25亿元和187.10亿元，两支基金占了12月份成立基金募集资
金额的一半以上，尤其是华夏盛世精选基金，仅募集一天就已经结束募集。老牌基金公司的品牌和明星基金的效应明显。
而相对于上述两支基金的火热发行，一些中小基金公司的产品发行就显得过冷，12月份成立的基金中，有6支的募集资金额小于10亿元，其中3支还是已经
采取了延长募集期的策略。不过其中摩根士丹利华鑫强收益
债券基金可谓“生不逢时”，在
市场目前普遍对债市不看好的情况下，
债券基金的预冷也在预料之中，即
使是在债券基金已经数月没有发行的情况下，还延长了募集期，也仅募集了3.61亿元。
从平均募集金额来看，12月份新成立基金的平均募集金额为35.44亿元，较11月份的44.05亿元有所下降，主要是因为基金密集发行，渠道的拥堵
限制了部分基金的发行效果，而且744.20亿元的总募集资金额已是年内最高，可以说是过多的新发基金争抢有限的投资需求，导致平均募集金额有所下降。
从各基金分类上来看，股票型基金的平均募集金额较11月份有所下降，混合型基金的平均募集金额依旧较为平稳，多数月份都保持在20亿元上下，8月份波
动较大，主要是因为该月内成立的两支混合基金均来自于品牌及渠道优势明显的老牌大型基金公司；而已经数月没有发行的
债券型基金，本身就受限于债市的弱势格
局，再加上遇到年末冲击排名的渠道争夺，发行效果尤为不佳，平均募集金额较年内其他有债券基金发行的月份大幅下降。
基金经理变动数量大幅上涨，前期基金经理变动公告或
被缓发
12月份，基金公司的人事变动数量较前期有大幅上涨。据【银率】网统计，12月份有5家公司公告高管变动和29支基金公告基金经理变更。
从2008年的情况来看，12月份共17支基金公告基金经理变更，11月份也是17支基金公告基金经理变更；2008年最后两个月公告基金经理变更的
基金共34支，而2009年最后两个月公告基金经理变更的基金共38支，数字相差不大，也符合基金数量不断增长，基金经理变动需求不断增长的趋势。
从12月份公告基金经理变更的基金数量大幅增加上也可以看到，虽然11月份基金经理变动数量反常下降（可能有部分基金公司将年度业绩考核提前、岁末基
金年度排名带动的人事变动需求已经开始提前释放的原因存在），但11月份的基金人事变动数量有较为明显的被抑制迹象，这也印证了之前市场关于在老鼠仓传闻
下，基金公司有可能会为避免引发负面猜想而缓发基金经理变动公告的猜测。
在11月份，市场传言11月初被曝光的3名涉嫌老鼠仓的基金经理是从人事变动上被瞧出端倪的，而此后的一段时间内，前期被调换过的基金经理都成为市场
传言的老鼠仓怀疑对象。因此，之前市场猜测，在11月份这个敏感的时期，基金公司有可能会为避免引发负面猜想而缓发基金经理变动公告。
二、基金业绩表现
12月份，A股市场震荡调整。月初，市场依然对跨年度行情充满了期待，股指在最初的几个交易日中连续上扬，但随后就陷入窄幅震荡，自下半月开始，在企
业年底做帐、
IPO
压力、房地产调控措施频出等不利因素影响下，股指开始快速下探，至最后一周才得以在股指期货等利好消息的推动下快速上行，走出一波“V”字行情。分行业
看，信息设备、化工、信息服务、黑色金属、电子元器件和家电等板块涨幅居前，而房地产、综合、采掘、公用事业以及有色金属等板块出现下跌。
最终，上证指数全月上涨2.56%，深证成指上涨1.58%，
中小板指数上涨4.13%。由于市场出现快速震荡，之前市场所预期的投资风格将由中小盘
股轮换至大盘股也并未表现得十分明显，偏股类基金未能取得超越基础市场的业绩表现，股票型基金、混合型基金的月平均
净值涨幅分别为1.52%、
1.07%。
债券市场在12月份延续弱势。中债总指数（全价）在上旬内震荡下跌，至中下旬才得以止跌并延续小幅上扬。最终，中债总指数（全价）月内下跌
0.21%。得益于股市的上涨，债券型基金的整体表现要好于债市，月平均净值涨幅为0.67%。
开放式股票型
截至12月底，218支有可比记录的股票型基金月平均净值涨幅为1.52%（算术平均），其中190支业绩上涨，26支业绩下跌。虽然中小盘股至大盘
股的风格轮换落后于市场的预期，但风格转换已经开始显现，12月上证指数全月上涨2.56%，而上证50指数全月上涨3.50%，大盘
蓝筹股的表现要强于
市场平均水平。
得益于大盘蓝筹股良好的表现，月内净值涨幅居前的多为大盘蓝筹风格基金，银华系的
股票基金也有不错的业绩表现；
指数基金中，工银上证央企
50ETF、
华夏
中小板ETF、华夏
上证50ETF涨幅居前。
华夏中小板ETF的良好表现得益于中小板指数4.13%的月涨幅，从中小板市场的行业涨跌幅方面来看，金融服务、黑色金属、交运设备和信息设备的涨幅
居前，金融、制造业对中小板指的贡献较大，中小板市场在月内有较为明显的赚指数不赚钱特征，也导致中小盘风格的基金业绩表现要远远落后于中小板指数及华夏
中小板ETF。
开放式混合型
截至12月底，139支有可比记录的混合型基金月平均净值涨幅为1.07%（算术平均），其中107支业绩上涨，32支业绩下跌。混合型基金的整体业
绩涨幅要低于股票型基金，由于市场快速震荡，风格轮换也落后于市场预期，基金主动管理的难度增加，也导致混合型基金中出现业绩下跌的基金比例要高于股票型
基金。
开放式债券型
截至12月底，128支有可比记录的债券型基金月平均净值涨幅为0.67%（算术平均），受益于股市的上涨，债券型基金整体业绩表现要好于债市，整体
债券型基金涨多跌少，仅6支出现净值下跌。招商基金、万家基金、易方达基金公司旗下的债券型基金月内均取得不错的业绩表现。
保本型
截至12月底，有可比数据的6支保本基金月平均净值上涨0.53%（算术平均），要稍逊于债券基金的整体表现，其中4支业绩上涨，2支业绩下跌。
封闭式基金
截至12月底，封闭式基金(排除创新型封基)的平均折价率为19.04%，折价率水平与11月底基本持平；34支封闭式基金近一月交易价格平均涨幅为
3.44%，超过同期大盘涨幅，而封闭式基金的平均折价率变化不大，主要得益于封基在12月份取得较好的业绩涨幅，34支封闭式基金月内的平均净值增长率
为3.43%。
三、基金投资建议
在
经济复苏、
上市公司业绩增长明确的背景下，A股市场中长期看好，再考虑到春节前通常是政策真空期，而随着IPO放缓，市场资金压力也有所下降，预计
未来一段时间内A股市场震荡上扬的可能性较大。
在这样的情况下，【银率】专家建议投资者采取相对乐观的投资策略。就中短期投资者来说，由于目前市场大小盘风格转换已经开始显现，可逢低多关注大盘蓝
筹基金的买入机会，尤其如跟踪上证50指数等的指数基金；随着市场通胀预期加强，也可以关注以通胀预期受益行业为投资主线的
基金产品。对于长期投资者来
说，在市场长期看好、且估值尚处于合理水平的时候，是不错的介入机会，可以积极寻找市场调整所带来的投资机会，选取长期业绩稳健、
风险控制能力较强的基金
产品分批建仓、进行长期持有。
对于债市而言，在宏观经济向好和央行
货币政策短时间内不会发生方向性改变的背景下，债市的弱势格局依然将延续。因此【银率】专家认为，对于追求收益的投资
者而言，一段时间内，债券型基金追求较为可观收益的难度不小，如果从
资产配置的角度来看，对于有稳健投资需求的投资者来说，债券基金仍是不错的投资选择，
投资者可重点关注长期业绩稳健的增强型债券基金。
（责任编辑：马贵军 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
