国际金价在1000
美元每盎司之上的震荡已经持续了数个多月了，这表明
消费者和投资者开始认可并积极接受
黄金四位数交易的新纪元。从世界黄金协会的
会的统计数字中不难看出，黄金实物消费都在逐年提升，而且预期增长潜力巨大。在全球
经济形势转好的背景下，实物需求预期增强成为2010年支撑
黄金价格的
重要基本面因素。不过，决定黄
金价格能否持续走强，抑或是短期冲高，还是应当关注投资需求变化层面，即
市场参与主体（机构投资人和散户投资者）的态度。作
为散户投资者而言，考虑到其自身的
风险承受能力相对较弱，因此对于影响虎
年金市走向的一些新的因素有必要提前予以了解和认知。在这些新的因素中，“中国元
素”应该算是首当其冲的，相信其在2010年对金价和金市或产生足够的渗透力。这种“渗透力”主要体现在以下两个方面：
一方面，中国取代成为全球黄金消费第一大国，将使得金市对来自中国的实际需求更为敏感。中国在2009年一举超越印度，荣升世界黄金消费第一大国。在
此之前，印度一直是黄金消费大国，每年平均要消费700吨黄金。但是，金价高涨以及首饰需求低迷，迫使印度在去年将第一的宝座拱手让出给了中国。根据
GFMS统计的数据，2009年前三季度，中国内地的
实物黄金消费量比印度高出19%。另外，中国黄金协会上周发布的数据显示，2009年中国黄金需求大
约增加13.8%，至450吨。而孟买黄金协会最新估算的结果显示，印度2009年全年黄金进口量至多可能在350吨，远低于2008年的439吨。不管
是以何种方式来看，中国无疑都已经在2009年超越了印度，成为世界上最大的黄金消费国。据工信部公布的数据显示，中国2009年1-11月累计生产
282.504吨黄金，全年产量可能在310吨左右。鉴于中国2万亿美元的
外汇储备，以及政府对美元贬值的深深忧虑，有理由推测，中国几乎所有新开采的黄
金都储存在国库里，这也是中国不愿意向
IMF购买黄金的原因。如果中国生产的黄金大部分流入国库，那么普通民众购买的就很可能是进口黄金，故并且预计未来
数年中国仍会是黄金的净进口国。中国经济增长速度很快，尤其是新富阶层正在不断扩大，同时黄金在中国人的心目中也一直享有财富象征的意义，所以财富不断增
加可能意味着黄金购买量的不断增加。从现有数据推测，不出5年，中国和印度的黄金总需求将达每年1000吨，占世界黄金产出的40%之多，比例相当惊人。
尽管中国政府不愿意公开地从IMF购买黄金，因为这很可能促使黄金大幅飙升、美元进一步贬值，所以选择更为隐蔽地从国内生产商手中购买黄金，直到一定时候
再公布出来。可是，国内生产的黄金大量流入国库，势必会导致民间黄金供给受到挤压，促使黄金进口量大增。如此一来，对于整个世界
黄金市场的需求还是会有所
增加，从而对黄金价格形成有力支撑。
另一方面，中国经济出现局部过热的现象，或招致管理层的宏观调控“大棒”，对金价短线构成打压。中国被国际社会寄予重望，已经成为最早走出危机的国
家，并且成功超越日本，成为美国之后的全球第二大经济体和世界经济发展的全新“引擎”。但是，中国09年在十分艰难的国际背景之下，“保八”任务实现超额
完成。不过，目前国内经济明显处于外冷内热，内部热度不均的状态。中国
股票市场上升、
汽车销售红火、房市快速窜涨。对于经济局部过热的情况，管理层表示要
注重调结构，要在保持积极的
财政政策和适度宽松的
货币政策稳定性的同时，根据国内外经济形势变化适时适度进行微调，严防
资产再次出现
泡沫，引发
通货膨胀风
险。不过，由于去年四季度
GDP意外实现了两位数增长，招致管理层的宏观调控“大棒”重新举起。
中国人民银行1月12日突然宣布上调
存款准备金率，中国银
监会也已经要求多家中资银行在1月份剩余时间停止发放新
贷款。由此看来，围绕去年信贷高速增长可能导致资产泡沫的担忧情绪，已经促使中国当局寻找各种途径
来控制信贷。全球金融市场开始担忧，中国央票
收益率上升以及银行
存款准备金率上调预示着升息周期即将启动。这最终会通过一系列市场机制传导影响到商品市场
中，这其中也包括处于高位运行中的黄金价格。
总体上看，前者对黄金价格中长期向好起到积极的支持作用，而后者更多会让短期内金价出现剧烈的动荡。因此，“中国元素”在虎年金市中的影响不容小觑。
（责任编辑：姜海峰 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
