（1）上周股市未能延续反弹，6月宏观数据显示
经济增速明显放缓；
农行上市前的资金松动推动
市场反弹难以继续；加之上周新
公司发行上市，央行增加央票发行
等给市场
流动性带来一定压力。从仓位变化上看，与近三周仓位小幅攀升相反，上周
基金仓位操作上选择反向，仓位水平下降较为明显。
（2）7月15日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落。可比主动
股票基金平均仓位为75.19%，相比前周下降
1.52%；偏股混合型基金
加权平均仓位为69.4%，相比前周下降1.15%；配置混合型基金加权平均仓位62.08%，相比前周下降2.07%。测算
期间
沪深300指数上涨1.26%，被动仓位变化轻微；扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为主动减持。
（3）非
股票投资方向的其他类型基金仓位多为小幅下降。偏债混合基金平均仓位21.73%，相比前周微升0.25%；保本基金平均仓位24.1%，相比前
周下降1.54%；
债券型基金平均股票仓位5.51%，微降0.61%。
（4）上周基金操作分化有所缩小，减仓基金占到多数，少数基金增持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减持幅度在2%以上，其中69只
基金主动减仓超过5%，相比前周减仓范围和力度均明显放大。而另一方面，仅有60只基金主动增仓幅度超过2%，仅5只基金主动增仓幅度超过5%。
（5）上周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比18.25%，相比前周下降2.5%；仓位较重的基金（仓位75%
~85%）占比26.19%，相比前周基本保持稳定；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为34.13，相比前周基本保持稳定；仓位较轻或轻仓基金
占比21.43%，相比前周增加2.5%。
（6）上周统计局公布6月宏观经济数据，验证了市场对于经济增速放缓的预期。经济放缓并未明显超出预期，但政策调控仍未见调整迹象，这也制约了股市反弹空
间。基于股市底部震荡但难见转折的判断，基金在近期的仓位操作也以上下波段操作为主，总体上仍然保持较低的仓位水平。从具体公司来看，上周
景顺长城、上投
摩根旗下基金减持明显，中小公司中长城、宝盈、
汇丰晋信等减仓幅度也普遍超过5%；部分仓位一直较高的基金如
新华也显现出利用反弹适度降低仓位的迹象。
（责任编辑：马贵军 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
