申购代码：002455
申购简称：百川股份
申购时间：7月21日(周三)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：20.00元/股，对应市盈率33.28倍
发行数量：2200万股
网上发行：1760万股
申购上限：1.5万股 上限资金：30万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
7月22日周四 验资、网上申购配号
7月23日周五 网上发行摇号抽签，中签率公告
7月26日周一 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是一家从事醋酸丁酯、偏苯三酸酐生产与销售的化工龙头企业，国内第一家实现偏苯三酸酐工业化生产的企业，世界范围内为数不多的几家能够以较低成本稳定
生产高质量偏苯三酸酐的企业之一。公司的生产规模、技术工艺、产品质量和环保设施等在同行业中居于领先地位，在产品议价、原料采购方面都有较大的优势。公
司是醋酸丁酯国家标准修订者及偏苯三酸酐国家标准的起草者，在行业内享有较高的著名度和声誉。产品用于涂料溶剂、添加剂以及增塑剂，是阿克苏诺贝尔、
PPG工业集团、巴斯夫、立邦涂料、帝斯曼和花王的原材料供应商，还是杜邦公司在漆包线漆生产方面的合作伙伴。
机构定价预测
预测机构 机构预测说明
19.5-22.75元
安信证券
公司2010、2011和2012年摊薄后的每股收益分别为0.65元、0.83元和1元。给予公司30-35PE，按照2009年摊薄EPS
0.385元，建议询价区间为18—21元。公司的合理价值区间为19.5—22.75元。
21-26元 国都证券
预计公司10-12年EPS为0.75元、0.95元、1.40元，对应精细化工、染料、油墨等化工子行业中红宝丽
(002165,股吧)、浙江龙盛(600352,股吧)等公司10年预测PE
25-40倍。公司2010年市盈率在28-35倍间较为合适，以公司2010年每股收益0.75元计算，公司的合理股价应为21-26元。给予10%的
折价后，申购合理股价应为18.9-23.4元。
15.25-18.3元 申银万国
公司主要从事低毒、环保、安全的涂料溶剂醋酸丁酯和增塑剂偏苯三酸酐的生产。醋酸丁酯是传统甲乙酮、异丁酮、芳香烃溶剂等有毒有
害涂料添加剂的替代产品。未来随着
汽车、
家电、日用品等行业对塑料要求的提高，下游偏苯三酸三酯类高性能无毒增塑剂将取代传统的邻苯类增塑剂。公司的竞争
优势(
310368,
基金吧)主要在于领先的技术水平和优质的客户资源，预计公司10、11、12年完全摊薄EPS为0.61元、0.70元和0.89
元，合理价值区间是15.25-18.30元，建议询价区间为12.96-15.56元。
20.1-23.45元 国元证券
预计2010-2012年公司每股收益分别为0.67元、0.80元和1.14元，目前没有和公司从事相同业务的
上市公司，参考
目前
中小板精细化工业务上市公司估值水平，公司合理价格区间20.10—23.45元，对应2010年30—35倍P/E。
申购代码：002456 申购简称：欧菲光
申购时间：7月21日(周三)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：30.00元/股，对应市盈率58.69倍
发行数量：2400万股
网上发行：1920万股
申购上限：1.9万股 上限资金：57万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
7月22日周四 验资、网上申购配号
7月23日周五 网上发行摇号抽签，中签率公告
7月26日周一 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是一家以开发和生产数码摄像系统中的红外截止滤光片及组立件、触摸屏、光纤镀膜、低通滤波器等产品的精密光学光电子薄膜元器件生产商。公司拥有国内规
模领先、工艺技术能力达到国际先进水平的精密光学光电子薄膜元器件生产线,产品广泛应用于手机、数码相机、摄像机、投影仪、DVD设备等
消费类电子产品领
域，以及医疗器械、监控系统、光通信等其他领域。公司经德国TUV认证部门审核，已通过ISO9001-2000质量管理体系认证，并获得
ISO14001:2004环境管理体系认证，目前正着手建立ISO9000、ISO14001OHSAS18000三个体系合一的认证。
机构定价预测
预测机构 机构预测说明
35.84-42.24元 国泰君安
公司是国内领先的精密光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托从事研发与生产和销售。公司也正积
极筹备电容式触摸屏，并计划在2010年底开发出电容式触摸屏。公司已成功研制出了供数码相机用的镜头强化玻璃，其综合了防水、防油、防爆、防指纹等特
性。预计公司发行后2010-2012年EPS分别为0.85元、1.28元、1.80元。建议的合理的询价区间为25.59-29.86元，上市目标价
35.84-42.24元。
25.4-29.6元 招商证券
欧菲光(002456,股吧)是全球红外截止滤光片的龙头，在精密光学器件镀膜领域有长期的技术积累。近两年来，公司通过自主技
术创新切入触摸屏领域，从平面电阻式触摸屏做起，销售规模快速扩大。触摸屏业务将是公司未来主要业绩增长点，而能否顺利切入电容式触摸屏是公司进一步成长
的关键。预计公司10、11、12年eps分别为：0.85、1.09、1.36元。可以给予公司10年30-35倍的估值，因此二级
市场合理价格区间为
25.4-29.6元。
25.2-29.4元 兴业证券
红外截止滤光片和纯平电阻式触摸屏是公司主要
收入来源，手机用红外截止滤光片增长空间有限。触摸屏业务是公司未来发展重点。目前
公司主要以纯平电阻式触摸屏为主，未来将发展Film-Glass、Glass-Glass两种类型的投射电容式触摸屏。预计公司2010-2012年
EPS分别为0.84、1.05、1.31元，对应股价在25.2-29.4元。
27.18-31.43元 中银国际
欧菲光科技是领先的精密光电薄膜元器件制造商，拥有较强的自主研发实力和较高的生产工艺控制水平。受益于下游便携式消费类电子产
品市场高景气度，产品需求旺盛。公司采取按订单生产、依客户要求订制产品的产销模式，目前客户结构正经历较大程度的改善，并已见成效。此外，公司目前是全
球最大的红外截止滤光片制造商，约占30%的全球市场
份额，为公司提供较好的
现金流支撑。随着下游便携式消费类电子产品的旺销，纯平触摸屏等业务将带动公
司业绩快速增长，预计未来三年
净利润增速近46%，每股公允价值约为27.18-31.43元。
申购代码：002457 申购简称：青龙管业
申购时间：7月21日(周三)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：25.00元/股，对应市盈率33.33倍
发行数量：3500万股
网上发行：2800万股
申购上限：2.8万股 上限资金：70万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
7月22日周四 验资、网上申购配号
7月23日周五 网上发行摇号抽签，中签率公告
7月26日周一 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是西北地区最大的供排水管道生产企业，国内最大的供排水管道生产企业之一。公司拥有近千个不同规格的产品，是我国制管行业中产品种类和规格最齐全的管
道制造企业。主要产品有预应力钢筒混凝土输水管及专用管件；预应力钢筋混凝土输水管(年产320公里)；钢筋混凝土排水管(年产350公里)；聚氯乙烯和
抗冲改性聚氯乙烯给水管(年产40000吨)；高密度聚乙烯给水管和钢丝网骨架塑料复合给水管及燃气管(年产10000吨)；高密度聚乙烯(HDPE)双
壁波纹管(年产5000吨)；聚氯乙烯(PVC－U)通讯用多孔护套管(年产2000吨)。“青龙”牌管道在宁夏及内蒙、陕西、甘肃、青海拥有良好的声
誉，市场占有率第一，“青龙牌”商标被授予“宁夏著名商标”。
机构定价预测
预测机构 机构预测说明
24.1-28.2元 中信证券
公司目前已成为西北地区最大供排水管道生产企业，在宁夏及周边四省区(甘肃、青海、内蒙和陕西)市场占有率排名第一；2009年
公司混凝土管道产量为637km，塑料管道产量为2.69万km，正积极扩大环渤海地区混凝土管道产能，并努力进入环渤海市场。预测
2010/2011/2012年公司EPS分别为1.01、1.17与1.50元，基于行业同类公司当前估值水平及公司较好的成长性(未来三年CAGR=
22%)，以2010年24-28倍市盈率区间对青龙管业(002457,股吧)进行相对估值，公司对应价值区间在24.1元-28.2元；同时建议在上
述估值区间内下浮10%进行询价，询价区间约为21.7-25.4元。
24-27元 平安证券
公司为西部管业龙头，主营混凝土管道和塑料管道。公司占据西北的三大优势为区域集中度高、产品结构完整和研发能力较强。此次募投
资金主要用于建设三项混凝土管道生产线和一项塑料管道生产线，公司将开辟京津唐为第二核心区域，未来业绩增长主要来自于产能增长、产能利用率提高和高集中
度带来的价格提升。预测公司2010年、2011年的EPS分别为1.11元、1.27元，合理价值区间为24~27元，建议询价区间为20~23元。
26.5-31.11元 国泰君安
公司具有从事研发、制造和销售各种供排水管道三十多年的经验，一直奉行“区域化、专业化”的发展战略，目标市场定位于西北地区及“京津唐”地区，是西
北地区最大的供排水管道生产企业，也是国内最大的供排水管道生产企业之一。预测公司2010～2012年实现的净
利润为9.66亿元、11.66亿元、
14.81亿元。对应的每股收益分别为1.05元、1.26元、1.57元。考虑到公司为传统行业，建议询价区间为24.09-28.28元，上市首日定
价区间26.50-31.11元。
26.25-30.5元 国元证券
公司的主营业务为研发、制造和销售供水、排水管道，并根据客户需求生产少量其他用途压力管道。是西北地区最大的供排水管道生产企业，也是国内最大的供
排水管道生产企业之一。预计2010-2012年公司将实现每股收益分别为1.05、1.24和1.49元，目标价26.25-30.50元/股。
（责任编辑：马贵军 邮箱地址：chinaeditors#bankrate.com 发邮件时请将前面“#”改为“@”）
