非农加深忧虑，美经济前景仍乐观
美国就业
市场发出的信号不一：1月
非农就业人数下降2万，上个月
修正值为下降1.5万，市场预期增加1.5万。与非农人数下降形成对比的是，1月
失业
率意外下跌至9.7%，为2008年以来的最低水平；市场预期为持平。非农报告的分项显示，制造业就业人数增加1.1万，服务业雇佣上升4.8万，而政府
部门雇佣下降0.8万。数据还显示，平均时薪年率上升2.5%，12月修正值为2.4%。每周工时自12月的33.2进一步上升至33.3。另外值得一提
的是，非农报告还对历史数据进行修正。12月非农人数由下降8.5万下行修正至下降15万；11月数据自增加4000上修至增加6.4万，为2007年
12月以来唯一的正值；09年4-12月非农就业人数共下修43.3万；2008年3月-2009年3月非农就业人数下修90.2万。这意味着失业情况比
预期的更为糟糕。尽管劳动力市场显现出一些改善的迹象，但仍将在相当一段时间维持疲软态势。就业状况的不稳定性将可能导致私人支出仍将低迷，企业依旧对生
产和雇佣持谨慎态度，美国经济前景仍具挑战性。非农数据公布之初，市场仍在调整头寸，多空双方争夺激烈，
美元短暂下滑。随后，对美国就业状况的担忧加剧了
欧元区债务问题所引发的避险情绪，美股加速下跌。道指一度跌破9900点关口，纳指跌幅超过1%，标普也冲破1050点档，
风险规避情绪漫卷市场，美元重
拾猛烈涨势。美元指数一度录得去年7月以来的最高水平，欧元/美元录得去年5月20日以来的低点。不过这并未能为市场定下基调。盘中公布的美国12月
消费
信贷下降17亿美元，大幅好于预期下降90亿美元，为连续11个月下降。投资者从中看到了美国经济逐渐明朗的前景，再次促动了市场的风险偏好情绪。美股收
复早前跌幅，齐齐收涨。美元也削减了涨幅，美元兑各主要
货币对自高点略回落。
美国时段重要数据或事件：美国1月非农就业人数下降2万，预期增加1.5万；美国1月失业率9.7%，预期持平。
美联储霍恩认为就业增长温和但是持续
改善，过长期的低
利率将增加风险；加拿大财长表示需要关注刺激措施的退出策略；德国财长称危机并未完全解除，经济复苏还未达到可持续的水平。
债务危机将持续打压欧元
在上周五的美国非农报告过去後，在未来一段时间仍将继续影响市场的主要事件当属
欧元区债务危机的发展及演变情况。尽管上周五的非农报告显示美国失业率
由首次下降至两位数以下的9.7%，对欧元区各国政府财政状况的担忧在非农数据後立即成为影响市场的主要因素。从希腊到西班牙、葡萄牙，一场主权债务危机
似乎正在欧元区国家蔓延，希腊、葡萄牙和西班牙政府
债券信用违约掉期在上周五一度上触历史新高，周末葡萄牙政府决定增加支出，希腊国内罢工继续，欧元区债
务危机在未来似乎更有燎原之势。欧洲股市在上周也经历了一年来的最大单周跌幅，欧元区的政府债务问题不可能在短期得到解决，预计欧元区的债务危机的持续担
忧也将使欧元继续承受较大的压力，未来可能因此进一步修正。
欧元/美元
上周五美国非农就业人数下降2万人，大幅差于市场预期的增加1.5万，但失业率下降至9.7%，同时欧元去债务危机使市场持续担忧，欧元上周五在数据
後小幅反弹至1.3740附近，但随後延续先前下行走势一度回落至1.36下方。目前日图下行趋势仍然良好，近期仍倾向寻机逢高做空。
（责任编辑：姜海峰 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
