一周
黄金市场，
现货黄金继续顺势下跌，承接周K线连续4连阴走势，并携手大宗商品下滑势头，自09年12月3日
金价见顶1226
美元至上周最低
1044美元，金价下跌幅度接近15%，同时也再次击穿100日均线支撑，步步逼近200日均线（1020美元）位置。
一周交易数据，
现货金价开盘1079.9美元，最高1125.75美元，最低1044.2美元，收盘1066美元，下跌14.6美元或1.35%。上
周
黄金市场最大的特点便是从抵抗
欧元的下跌到携手
原油的跳水，多头周初的抵抗在周中空头大举入场打压下多少显得力不从心，而在上周四金价经历了45美元跳
水后，
贵金属板块人气开始溃散，也直接导致了周五贵金属板块普遍刷新本轮低点，
流动性和美元强势是贵金属板块下跌的主因。
黄金ETF基金持仓数据上，从GOLDESSENTIAL统计数据（数据截止于2月4日）显示
黄金投资性需求继续下滑，此轮希腊开始的债务危机进而蔓
延至整个欧元的危机并没有给予黄金支撑，反而继续削减黄金避险和投资性需求。统计数据显示，SPDR减仓幅度达到7.37吨，其余
ETF基金增减互现，缺
乏事件驱动让投资者普遍选择观望。
CFTC截止于2月2日统计
COMEX期货黄金的持仓表明：投机盘口并没有过大变化，投机盘运作的痕迹侧重在短时间偷袭上，
套利盘数量的减少表明近期
多头人气堪忧，商业盘成为头寸减少的主力，最新的商业性多头和空头数量分别是103，361张和347，940张，数据均有不同程度的下滑，商业盘数量同
时递减说明金商和
交易商在价格大幅起落时刻持仓意愿的下降。
如果有什么能抢走月初
非农就业数据风头的话，那毫无疑问是近期越演越烈的债务危机，美国1月份
失业率从去年12月份的10%降至9.7%，好于
经济学家此
前预计的持平。美国1月份非农就业人数减少20,000人，市场预计为增加25,000人。上周金融市场走势受累于流动性和避险情绪的再次升温，商品市场
和有价证券市场全线下跌，持有
现金的安全性大过对回报的追逐。短期市场关注的焦点无法集中在经济复苏的强劲势头上，而是债务危机能否演变成世界经济二次探
底的证据，从上周交易数据观察，黄金与汇市的联动可能会进一步减弱，对商品和有价证券影响下的流动性的关注可能进一步增加。
债务危机背景下是买黄金还是卖黄金这是个问题？当我们看到希腊2009年政府
赤字占
GDP比例超过12%，爱尔兰2009年政府赤字占GDP比例约为
10.75%，西班牙2009年政府赤字占GDP比例也超10%这一组数据时我们看到
欧元区诸国政府
信用的缺失，作为超主权的黄金理应受到市场追捧或者投
资者应将这些国家的
国债变卖掉去买黄金，但市场与之有个挥之不去的阴影存在，那便是，欧元区怎样来化解危机，除去常规手段，市场可能更加集中的将焦点放在
ECB持有的501.4吨黄金、希腊112.4吨黄金、西班牙281.6吨的黄金。
技术面上，上周收盘后图形变得耐人寻味，单从收盘后
形态观察，我们无法深切感受到多空角力的惨烈，上下影线的搭配似乎预示更多是一方的妥协。与我们上
周分析一致的是，1125美元成为了一个欺骗性W底部的波段高点，无法说明在1100之上多头有否再次入场意愿，但空头振荡出局的数量一定不小，结合
1075美元再次穿透后多头的离场，现今市场多空筹码散落满地，因此后市金价有望在此点位构筑新的区间，短期黄金价格波幅将受到一定抑制。
对于后市行情
预测上，我们认为：行情仍只具有稳定在某一个区间的能力，并不具有连续上涨的能力，下跌的危机仍没有解除，后市金价在经过短期振荡后仍有
较大概率刷新低点。
操作策略方面承接上周的报告我们建议空头持有，本周我们预计将以震荡走势为主，波动区间介于1020美元（200日均线）——1080美元。
（责任编辑：姜海峰 chinaeditors#bankrate.com 如需给编辑发邮件，请将前面编辑邮箱地址中的“#”改为“@”）
